养老金也称退休金、退休费，是一种最主要的养老保险待遇。即国家有关文件规定：在劳动者年老或丧失劳动能力后，根据他们对社会所作的贡献和所具备的享受养老保险资格或退休条件，按月或一次性以货币形式支付的保险待遇，是造福社会的需要，主要用于保障职工退休后的基本生活需要。
养老金本着国家、集体、个人共同积累的原则积累、运作。当人们年富力强时，所创造财富的一部分被投资于养老金计划，以保证老有所养。
从2005年开始至，尽管国家连续第11年提高企业退休人员养老金水平，但由于受养老金水平差异较大、货币贬值和物价上涨影响，社会各界并不“领情”，相反，却是对养老金替代率连年下降的不满和质疑。养老金占工资比例连降九年，已跌破国际警戒线。
6月29日，人社部、财政部联合发布了《基本养老保险基金投资管理办法》，向社会公开征求意见，意见反馈截止时间为7月13日。伴随着养老改革的扎实推进，参保人数持续增加，基金规模不断扩大，养老基金投资管理办法应时出台。8月23日，中国政府网公布了由国务院近日正式颁布实施的《基本养老保险基金投资管理办法》。这是我国养老保险制度改革发展史上的一项大事和重大突破，标志着数以万亿元计的基本养老保险基金有望成为中国资本市场上的新力量。
随着养老金并轨和延迟退休政策的执行和明确，养老保险改革已经进入到深水区。内失业保险、工伤保险和生育保险的费率先后降低，但一共不到2个百分点的降幅，对近40%的五项社会保险费率来说不过是“毛毛雨”。当前企业最迫切的呼声是尽快降低养老金费率。
中国社保体系主要由“五险一金”组成。其中，养老保险总费率28%(单位缴费20%、个人缴费8%)、医疗保险8%(单位缴费6%、个人缴费2%)、失业保险费率2%(单位个人比例各省自定)，工伤保险和生育保险由单位缴费个人不缴，工伤保险平均费率为0.75%，生育保险的平均费率为不超过0.5%。
如此算来，在全国绝大部分地区，“五险”的总费率已达到企业工资总额的39.25%。其中，企业负担为28.25%，个人负担为11%。高昂的制度成本，阻碍了民营企业和科技企业的创新。
中国政法大学法和经济学研究中心教授胡继晔称，英国、荷兰的老龄化程度“比我们严重的多”，但是它们的养老保险费率分别是25.6%、18.5%，“都比我们低”;而美国费率仅为12.4%，“奥巴马2012年签署JOBS法案，部分行业减2%，实际上只有10.4%”。
新东方董事长俞敏洪在今年“两会”时的提案指出，我国目前社保缴费基准过高，且缴费基准各地每年10%以上的刚性增长，超过了大多数企业盈利增长的速度。
去年年底，国务院副总理马凯曾表示，现在的缴费水平确实偏高，“五险一金”已占到工资总额的40%-50%，企业觉得负担重，但是另一方面降低缴费水平又会影响养老金当期收入，“这个两难矛盾怎么解决，需要研究”。
关于中国养老保险制度为什么必须维持如此高的费率，业内分析主要是三个原因：
一是我国1997年开始实施的“统账结合”基本养老保险运行模式，其初衷是将社会统筹和个人账户的优势发挥出来，目的是实现预期稳定和多缴多得。但在制度的实际执行中，混账管理导致个人账户空账运行，使这一制度名存实亡。
中国政法大学法和经济学研究中心教授胡继晔表示，社会统筹和个人账户混账管理必然带来责权不分，政府的责任只会越背越重。
二是转轨成本。养老金必须保持高费率且难以下调的最重要的原因是政府没有承担转制成本，而是通过制定高费率试图最终由企业和职工来承担。这导致在职一代既要通过代际转移支付赡养已经退休一代，同时又要为自己的将来做准备。
有媒体报道称，据1997年养老保险改革新政策及新方案【全文】的设计者透露，当年制定28%的费率，其中3%~5%为了解决“老人”未缴过社保费的缺口。如果划拨国有股成功，资金缺口就可以填补起来，缴费率就可以下降3到5个百分点。
三是人口结构。2013年，60岁以上老人占到全部人口比重为14.9%，远远超过了10%的老龄化社会标准，35年后，这个比例将高达34.2%。快速的老龄化进程将影响养老基金长期平衡，甚至导致养老基金未来出现缺口，因此，为缓解收支矛盾，费率只能维持在较高水平。
中国的养老保险费率高位运行18年之后，已经透支了未来老龄化加剧之后费率上升的空间。虽然地方收支不平衡的范围正在扩大，但企业的不堪重负使政府不能再通过提高费率来增加制度收入。
今年7月人社部召开新闻发布会，发布《中国社会保险发展年度报告2014》，并承诺从今年起，我国将定期以年度报告的形式向社会公众披露全国社保发展状况。值得注意的是，对于广大企业关注的社保费率是否会进一步降低的问题，会上，人社部新闻发言人李忠“松口”称，养老保险存在下调的可能。近期还是以增大扩面力度为主，但长远来看，拓宽资金筹集渠道、渐进式延迟退休、投资运营等增强基金收支平衡能力的措施，为降低费率创造了条件。
虽然官方表态将下调社保费率，但仍无具体的时间表。对此，左学金建议尽快实施，由于养老改革中各部分内容都有内在联系，因此养老金并轨、基础养老金全国统筹、缴费率下调可同步推行，“同步进行是最简单的做法”。
可见，下调费率并非简单的缴纳比例调整，与养老体系其他改革都密切相关，而费率下调后面临的养老金收入下降的风险也需要引起重视。
由于官方已经定调社保费率下调，胡继晔进一步建议，虽然养老费率下调很困难，但一旦调整，必须统一调整，“不要试点，最好一步到位”，并推测具体实施估计在真正的全国统筹之后。
