1、新能源汽车推广应用财政补贴政策实施期限延长至2022年底。原则上2020 -2022年补贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%、30%。为加快公共交通等领域汽车电动化,城市公交、道路客运、出租(含网约车)、环卫、城市物流配送、邮政快递、民航机场以及党政机关公务领域符合要求的车辆,2020年补贴标准不退坡,2021-2022年补贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%。原则上每年补贴规模上限约200万辆。
2、具体技术要求变动包括:1)纯电乘用车退坡10%,插混乘用车退坡15%。2)纯电乘用车最低续航由250提升至300km,补贴前售价30万以下,换电模式除外。3)百公里耗电量要求进一步提升。
3、过渡期为2020年4月23日至2020年7月22日,过渡期期间,符合2019年要求但不符合2020年技术指标要求的销售上牌车辆,按照2019年标准的0.5倍补贴,符合2020年技术指标要求的销售上牌车辆按2020年标准补贴。2019年6月26日至2020年4月22日推广的燃料电池汽车按照财建2019年过渡期补贴标准执行。
4、将当前对燃料电池汽车的购置补贴,调整为选择有基础、有积极性、有特色的城市或区域,重点围绕关键零部件的技术攻关和产业化应用开展示范,中央财政将采取“以奖代补”方式对示范城市给予奖励(有关通知另行发布)。争取通过4年左右时间,建立氢能和燃料电池汽车产业链,关键核心技术取得突破。
对此,机构点评如下:
1、2020 -2022年补贴退坡幅度整体符合预我们的预期,新能源的发展更注重质而非短期的量,产业链有望平稳健康发展,百公里电耗要求提升,有利于掌握三电系统核心技术的自主品牌。
2、新能源乘用车补贴前售价须≤30万元,预计后续国产特斯拉Model 3会降价,进一步提升中国区销量。特斯拉对成本的下降需求,有望加速宁德时代电池对特斯拉车型的配套。预计过渡期内,250~300km续航车型将迎来抢装,短期销量有望提振。Tesla等30万以上高端车型将逐渐降价,有望长期拉动C端需求增长
3、城市领域公共领域电动化望迎加速。2020年城市公用电动车补贴标准不退坡,,2021-2022年补贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%,超出市场预期。
4、2B端为网约车补贴略低于预期,为19年的7折,约较市场一致预期(退坡10%,但取消7折)降低约0.5万元(2B网约车单车补贴为1.75万元,市场一致预期2.25万元)。
5、原则上每年补贴上限200万辆,先到先得(上牌),龙头企业能在蛋糕里切更多。
6、纯电动车补贴续航门槛由250km提升至300km,电耗要求有所提升,继续鼓励有“好产品”的龙头电动车企。
7、投资建议:2020-2022年补贴政策靴子落地,外部环境确定性回暖,国补政策整体符合预期,受益过渡期抢装+高端品牌降价,特斯拉预计后续进一步降价,利好特斯拉供应链,行业需求望提振。继续推荐关注产业链各环节具备核心技术等优势的龙头璞泰来、宁德时代、科达利、恩捷、宏发、当升。其他关注:比亚迪,天赐材料、新宙邦。