今年三月以来的20天里，中国楼市调控加码的大潮已经蔓延至17个城市。如北京、上海等地楼市政策再次达到“史上最严”，广州、石家庄等星夜出台新政，更有一些城市在短短几天内连续收紧政策“缰绳”。阳春三月天，中国楼市调控风暴出现“三宗最”。
20天17城加码调控
“最严厉”
北京日前出台的“认房认贷”新政让“二套房”的购房门槛大幅提高。普通住宅60%(非普通住宅80%)以上的二套房首付压力，几乎拆掉了“购房杠杆”，让不少投资客望而却步。业内普遍认为，新政出台之后，北京购房政策已成“史上最严”。
立竿见影，政策出台后，北京二手房成交骤减。亚豪机构统计数据显示，新政实施次日的3月19日，北京二手住宅成交仅224套，而调控前5天的日成交量均在千套左右。
新政“速冻”效果预计不仅显现于二手房市场。亚豪机构副总经理任启鑫指出，随着二手市场成交逐渐冷却，“卖一买一”的周期拖长，部分改善型支付能力下滑，将逐步导致新房住宅市场的成交量出现下行。
除北京外，上海、深圳、南京等多地政策也达到“史上最严”。伟业我爱我家集团副总裁胡景晖指出，可以预计，接下来一些市场过热、房价又有所抬头的城市也将进一步跟进加码调控。
“最着急”
3月17日，从下午至深夜，北京、石家庄、广州、郑州四城相继出台加码住宅限购限贷的措施。18日又有长沙收紧限购。广州和郑州两地几乎是连夜发布楼市新政，被视为“最着急”的调控。
“最着急”、“最严厉”新政的背后是局部地区房价出现升温趋势。官方数据显示，2月份，中国70个大中城市中，新建商品住宅价格上涨的城市有56个，占八成。不少地方更是出现二手住宅价格涨幅高于新房的情况。广州是2月份70个城市中二手房价涨幅最高的城市，环比上涨2.7%，当月广州新房价格环比上涨0.9%。
今年全国两会上，“遏制热点城市房价过快上涨”被加入政府工作报告修订内容之中，决策层对楼市调控的决心可见一斑。
“最频繁”
除了政策趋紧、出台时机迫切外，多地更是多次调控，反复加码。例如长沙在3月18日升级限购等政策，短短两天之后，又宣布全面上调公积金贷款首付比例，并暂停发放第三套及以上住房公积金贷款。再如南京3月15日出台限购新政，限购扩围、升级，而去年9月以来，南京已经有大大小小数次调控新政出台。此外，郑州、武汉、杭州等地也是多次调控、反复加码。
中原地产首席分析师张大伟指出，自2017年9月以来，中国已经有超过35个城市出台了110余次房地产收紧的调控措施。仅鸡年新年之后，就有超过22个城市出台了针对购房的新规新政。
链家集团董事长左晖日前指出，供求关系、消费者预期、金融环境、市场秩序都将对房价产生影响。在调控政策出台后，北京等城市的房地产市场会更加稳定，对此“我们是有比较明确的预期的”。
胡景晖指出，在目前的政策力度下，非急迫性的、支付能力较弱的购房需求将被延迟，对缓解市场恐慌情绪、稳定市场、平抑房价将起到立竿见影的效果，预计从3月中下旬开始，楼市交易量将会再次出现明显回落，春节以来有所抬头的房价也将再次回归平稳，并有望迎来回落。
专家：住房供需存在区域性差异
应因城施策
随着限购的加码，楼市再次成为舆论热议的话题。就在刚刚举行的中国发展高层论坛上，这也成了大家关注的焦点。房地产企业负责人和经济学者们普遍认为，目前的限购政策出台正当其时，将会有效的抑制房价的再度高企，但后期一些配套的长效机制也应陆续出台。
国务院发展研究中心宏观经济研究部副部长 陈昌盛：我们现在是一线城市土地供给相对紧张，但是资金和人口正在向一线城市聚集，三四线城市土地供给相对宽裕，但是人口和整个资金都在撤离，相对来说三四线城市是流出的，所以我们现在之所以强调因城施策的措施，其实是要给地方一些房地产的调控权，特别是三四线城市。
专家认为，房地产不仅仅是房价的问题，它关系到立法、税收、财政等许多领域，政府应该拿出更多的长效措施来，用体质机制去解决楼市调控问题。
国务院发展研究中心市场经济所所长 王微：政府在房地产市场里最重要的作用，首先是要建立好，让市场有序运行的制度，比如说房地产市场的交易制度，比如说住房融资的制度，另外就是说要有立法， 包括像刚才提到的租赁法，现在我们国家房地产市场里的立法，是比较少的。
如何遏制巨额增量资金的宣泄?
齐鲁资管的首席经济学家李迅雷在其微信公众号发布的一篇名为《看得见底牌的博弈》中提到：
通过观察2017年中国商业银行的信用创造，就会发现要控制热钱规模何等之难：2015年末，中国外汇占款余额为24.87万亿元，至2017年末只有21.94万亿元，一年内减少近3万亿，但2017年的M2增速依然维持是11.3%，即如果外汇占款不减少，则去年的M2应该达到13.4%。尽管从表面看，商业银行的新增信贷为12.65万亿，但通过购买财政部和地方政府债券大约6万亿，通过同业义务增加资产近7万亿，使得2017年的商业银行国内资产增加了25万亿，故投放给市场的资金总量超乎想象。如此大的资金投放，加上原本已经是巨无霸的社会资金，成为国内持续资产荒的重要原因。
由于存量资金大部分都已经配置在资产上了，由此形成了资产泡沫，而当前政策的底牌又是稳增长和防风险，即政策的底线是不去刺破泡沫，而只是抑制泡沫，这就到了泡沫不断叠加。从过去近20年的房价走势看，每逢房地产政策收紧，房价涨幅趋缓或微跌时，都是买入的好时机，且几乎每隔三年就是一个买房的好时机，如2000年、2003年、2006年、2009年、2012年和2015年。这就使得每年居民部门新增的资金大部分会去配置房地产，房地产作为居民家庭最大比例的配置资产，延续了那么多年只涨不跌的神话，且本身又存在刚需和改善型需求。
相比之下，固定收益类产品的配置需求相对弱些，因为预期收益率是不变的，这些年来回报率不断下降，也导致了银行和信托理财产品规模增速的下降。资产配置需求最弱的还是二级市场的权益类产品(远不如PE、VC等的投资回报率高)，在过去27年中，累计涨幅都远低于楼市和债市，这两年来表现更差。
正是因为楼市长期演绎着财富效应，使得今年居民家庭的增量资金依然会青睐楼市。为了抑制这些增量资金对楼市的宣泄，这两天北京、广州等地又出台了更严厉的限购增速，这说明，即便没有房产税，抑制房价上涨的政策手段还是有的，只是再严厉的政策还得有度，即不要刺破泡沫??这一底牌却成为热钱始终不愿离开楼市的最大因素。
除了楼市存在泡沫，其他市场也或多或少地存在泡沫，之所以那么多所谓的理财产品能够获得较高的预期回报率，是因为其收益都是建立了泡沫不破的基础上，一旦泡沫破灭，所谓合理估值的假设就不复存在，有多少产品的价格还能保持坚挺呢?所以，对各类资产以及汇率等管制强化已经成为迫不得已的选择，但却不能成为永久的选择。
不过，底牌既然已经看见了，而且不会突然抽走，那么，2017年的各大类资产的投资风险应该都不大：跌多了，政策会放松，反弹可期;涨多了，政策会收紧，要注意回落风险。但不可否认的是，没有不破的泡沫，中短期的维稳将导致长期风险的累积，这已经成为我们未来不得不去对付的高难度牌局
